Qu’est qu’un OPCVM ?
OPCVM (Organismes de Placement Collectifs en Valeurs Mobilières) : Ce sont des produits d'épargne qui permettent de détenir une partie d'un portefeuille de valeurs mobilières (actions, obligations.) commun à plusieurs investisseurs. La gestion de ce portefeuille collectif est confiée à un professionnel. L'appellation OPCVM recouvre 2 types d'entités les SICAV et les FCP.
	Qu'est qu'un FCP ?
FCP : Fonds Commun de Placement ; Type d'OPCVM émettant des parts et n'ayant pas de personnalité juridique. L'investisseur en achetant des parts devient porteur de parts du FCP , mais il ne dispose d'aucun droit de vote. Il n'en est pas actionnaire. Un FCP est représenté et géré, sur les plans administratif, financier et comptable par un établissement de gestion unique qui peut déléguer ces tâches.
	Qu'est ce qu'une SICAV ?
SICAV (Société d'Investissement à Capital Variable) ; OPCVM ayant la personnalité morale (société) et qui émet des actions (par opposition aux FCP qui n'ont pas la personnalité juridique et émettent des parts). Tout investisseur devient actionnaire et peut s'exprimer au sein des assemblées générales. Une SICAV peut assurer elle-même sa gestion ou bien confier cette fonction à une société de gestion de portefeuille.
	Les différentes catégories d'OPCVM ?
Il existe 4 type d'OPCVM ; - OPCVM Actions : sont en permanence investis à hauteur de 60% au moins de leurs actifs, hors titres d'OPCVM «actions» et liquidités, en actions, certificats d'investissement et droits d'attribution ou de souscription, cotés en bourse. - OPCVM Obligataire : sont en permanence investis à hauteur de 90% au moins de leurs actifs, hors titres d'OPCVM «obligations» et liquidités, en titres de créances. Ces OPCVM sont eux-mêmes répartis en OPCVM «obligations court terme» et OPCVM «obligations moyen et long terme» en fonction de leur sensibilité aux variations de taux sur le marché. Les OPCVM « Obligations court terme » possèdent une sensibilité comprises entre 0,5 et 1,1 tandis les OPCVM « moyen et long terme » possèdent une sensibilité supérieure à 1,1. - OPCVM Monétaire : sont en permanence investis en titres de créances ou en titres d'OPCVM « monétaires » et en liquidités et possédant une sensibilité ne dépassant pas 0,5. - OPCVM Diversifiés : sont les OPCVM qui n'appartiennent ni à la classe des OPCVM «actions», ni à la classe des OPCVM «obligations», ni à la classe des OPCVM «monétaires».
	Qu'est ce qu'une valeur liquidative ?
Les opérations de souscriptions et des rachats s'effectuent sur la base de la prochaine valeur liquidative. C'est le prix d'une part (dans le cadre d'un FCP) ou d'une action (dans le cadre d'une SICAV). Cette valeur est obtenue en divisant la valeur globale de l'actif net de l'OPCVM par le nombre de parts ou d'actions. Elle est calculée et publiée à fréquence prédéfinie par la note d'information de l'OPCVM.
	Comment passer un ordre de souscription et de rachat ?
Les ordres de souscriptions et de rachats sont reçus par les établissements habilités à recevoir les souscriptions et les rachats suivant les modalités précisées dans la note d'information de l'OPCVM.
	Qu'est ce que les droits d'entrée et de sorties ?
Droits d'entré ou commission de souscription: c'est un montant (généralement un pourcentage) s'appliquant au montant souscrit, que l'investisseur doit payer à chaque fois qu'il achète des parts. Ces frais englobent d'une part, une commission acquise à l'OPCVM qui a pour objet d'assurer l'égalité des porteurs (le porteur qui entre dans le fonds génère des frais spécifiques qu'il est légitime de lui imputer et non à l'ensemble des porteurs) ; d'autre part une commission rémunérant la distribution de l'OPCVM. Droit de sortie ou commission de rachat : construits selon le même principe que le droit d'entrée et appliqué lors du rachat des parts ou actions.
	Quel est le rôle d'un gestionnaire d'OPCVM ?
Définir la politique et la stratégie de placement des différents OPCVM qu'il gère selon les besoins de la clientèle afin d'y répondre d'une façon optimale. Le rôle du gestionnaire se matérialise également dans le conseil de ses clients selon leurs degré de prise de risque. A tout moment, le gestionnaire gère les OPCVM dans l'intérêt exclusif des porteurs de parts et actionnaires. Le gestionnaire assure la gestion administrative, comptable et financière des OPCVM.
	Qu'est ce que la sensibilité ?
La sensibilité est un indicateur mesurant la variation à la hausse comme à la baisse du cours d'une obligation ou de la valeur liquidative d'un OPCVM obligataire, induit par une fluctuation de 1 % des taux d'intérêt du marché. Exemple : si un FCP obligataire a une sensibilité de 3, sa valeur liquidative passe de 100 à 103 si les taux du marché baissent de 1 % (diminuant par exemple de 6 % à 5 %) et inversement de 100 à 97 si ces taux augmentent de 1 % (allant de 7 % à 8 % par exemple).
	comment apprécier le risque d'un OPCVM ?
Le risque d'un OPCVM est apprécié d'abord par sa classification. En effet, un OPCVM Actions est plus risqué qu'un OPCVM obligations. A l'intérieur de chaque catégorie d'OPCVM, le risque est apprécié par la sensibilité pour les OPCVM monétaires et obligataires et par la volatilité pour les OPCVM actions. Le gestionnaire a l'obligation dans ce cadre de donner de la visibilité sur le risque de chaque OPCVM qu'il gère et doit, le cas échéant dresser une échelle de risque, à la disposition du client afin de l'aider a faire le choix d'investissement entre tel ou tel OPCVM.
	Qu'est ce qu'un actif net d'un OPCVM ?
C'est le montant de son actif comptable diminué des dettes.
	Comment suivre l'évolution d'un OPCVM ?
Le suivi se fait par l'évolution de la valeur liquidative de l'OPCVM. Celle ci est affichée dans les locaux de la société de gestion, du dépositaire et des établissements chargés de recevoir les souscriptions et les rachats. Elle est également affichée dans la presse au mois une fois par semaine.
	Comment se calcule la performance d'un OPCVM ?
La performance d'un OPCVM sur une période donnée est la variation de la valeur liquidative de l'OPCVM entre le début et la fin de la période. C'est le gain ou la perte réalisés sur une période donnée en pourcentage de la valeur liquidative.
	Qu'est ce qu'un OPCVM de capitalisation ?
Un OPCVM de capitalisation ne distribue pas aux porteurs de parts ou actionnaires les revenus générés par les différents titres du portefeuille. Ces revenus sont réinvestis dans le fonds. Il a vocation à ne procurer que des plus-values.
	Qu'est ce qu'un OPCVM de distribution ?
Un OPCVM de distribution redistribue sous forme de coupons les revenus générés par le fonds. La périodicité de distribution peut être trimestrielle, semestrielle ou annuelle.
	Comment les souscripteurs à des OPCVM sont informés du passage de leurs opérations ?!
Conformément à la circulaire du CDVM relative à l'information des souscripteurs, les porteurs de parts ou actionnaires sont informés du passage de leur opérations par l'envoi d'un avis de confirmation appelé l'avis d'opéré sui reprend les caractéristiques de l'opération effectuée (n° de compte, sens de l'opération, nombre de parts ou actions, Valeur liquidative, commissions éventuelles,.)
	Qu'est ce qu'un établissement de gestion d'OPCVM ?
Il s'agit d'une personne morale ayant pour objet exclusif la gestion d'OPCVM dont le capital social ne peut être inférieur à un million de dirhams (1 000 000 DH) et dont le siège social se trouve au Maroc. De plus, l'établissement de gestion doit présenter des garanties suffisantes, notamment en ce qui concerne son organisation, ses moyens techniques et financiers et l'expérience de ses dirigeants.
	Comment est agréé un OPCVM ?
L'établissement de gestion prépare un dossier d'agrément à adresser au CDVM. Ce dossier comprend notamment des documents et informations relatifs à l'établissement de gestion, à l'établissement dépositaire, au commissaire aux comptes et à l'OPCVM. Il est précisé en particulier la nature de l'OPCVM à créer, sa classification, sa politique d'investissement et les souscripteurs visés ainsi que les moyens humains, techniques, financiers et organisationnels dont dispose l'établissement de gestion. Le dossier d'agrément est examiné par le CDVM. Ce dernier octroie l'agrément si le dossier est complet et conforme à la réglementation en vigueur.
	Qu'est ce qu'une Note d'information d'un OPCVM?
C'est un document préparé par l'établissement de gestion de l'OPCVM et décrivant toutes les caractéristiques de l'OPCVM à savoir ; les promoteurs de l'OPCVM, sa classification, sa politique d'investissement, les souscripteurs visés , les frais de gestion, les commissions de souscription et de rachat ainsi que des informations sur l'établissement de gestion , l'établissement dépositaire et le commissaire aux comptes
	Qu'est ce que la volatilité de l'OPCVM ?
La volatilité permet de mesurer sur une période donnée le degré de dispersion de la valeur liquidative de l'OPCVM par rapport à une moyenne des valeurs liquidatives sur la période considérée. Plus la volatilité est grande plus l'OPCVM présente un risque important